以利率變動型保險為退休金準備的決策關鍵

利率變動型保險，是保險公司除了預定利率之外，每期(市售保單一般以每月)以宣告利率給付回饋金，宣告利率通常大或等於預定利率。

其回饋金公式舉例：(宣告利率 – 預定利率) x 保單價值準備金 = 當期回饋金。

回饋金有抵繳保費、領回現金、儲存生息及購買增額繳清保額的處理方式，若以退休金準備，當然以儲存生息及購買增額繳清保額為主。

一、為了讓一般規劃者概略了解商品，我們用簡化貼近的方式來解釋：

1.總保費=純保費+附加保費 :總保費是保險公司依照性別及年齡，以每單位保額(例如每萬元)計算出的費率表上的金額。假設35歲女性，每萬元保障總保費100元(以下金額為舉例，非實際精算金額)，附加費用是保險公司管銷費用，基本不退回的。而純保費是保險公司收取保費，加以應用後需給保戶利息的部分。假設保險公司應收取95元的純保費，但需付2.75%的利息，經折扣後實取95 x(1-2.75%)

約為94元，這2.75%就是保單的預定利率(此利率是固定的)。因為總保費100元，所以附加保費為約6元。

2. 保單價值準備金：一般終身險繳費期可能是6年、10年或20年，但是保障終身，所以保戶每期繳的保費遠高於應繳的自然保費。舉例保費繳了94元純保費，事實上只要分攤10元，就足夠保險公司當年的理賠額，所以保險公司會以精算計算此張保單當期應有的現金價值，假設為85元。

3.回饋金舉例：若當期宣告利率3%，預定利率2.75%，保單價值準備金85元

(3% - 2.75%) x 85=0.2125。如果用儲存生息，回饋金將可滾入保單價值準備金，總金額成為85.2125元。

4.不論是宣告利率或預定利率，都不是通常所說的報酬利或利率：正常所說的利率或報酬率是投入100元，若利率2.75%，則利息2.75元，本利合102.75元。

二、是否以利率變動型保險為退休金準備的決策關鍵：

其實每一種商品都無絕對優劣，而都是中性的，端賴規劃者是否適合，因此以下各點供規劃者參考：

1.規劃者風險屬性：若規劃者是保守的屬性，無法忍受波動風險，因此商品有保證最低利率，是可以考慮的。

2.預期目前的利率已是低檔，未來市場只升不降時，那規劃者選擇利變型商品比固定利率的儲蓄險商品有利。

3.是用在補充退休金基本水準的部分，若規劃者認為必需維護基本的水準，不允許有過多的不確定性時也可考慮。

搞懂保險[四效]讓保障無縫接軌

依保險法規定，商業保險分財產保險及人身保險，而人身保險又分為人壽保險、健康保險、傷害保險及年金保險。我們以人壽保險為例，經過結論可以[時間、範圍、除外]的六個字來判斷保險是否理賠的標準。現在以[時間]為要素來探討保險[四效]，何謂保險四效?那就是生效、停效、復效及無效，茲以人壽保險為例，分別解釋如下：

一、生效：就是保險公司開始提供保戶保障的始期。

依照人壽保險示範條款：[本公司應自同意承保並收取第一期保險費後負保險責任，並應發給保險單作為承保的憑證。本公司如於同意承保前，預收相當於第一期保險費之金額時，其應負之保險責任，以同意承保時溯自預收相當於第一期保險費金額時開始。前項情形，在本公司為同意承保與否之意思表示前發生應予給付之保險事故時，本公司仍負保險責任。]

通常人壽保險都有保單審核期，最後由保險公司決定是否承保。所以當保戶的要保書連同繳交的第一期保費(一般若選擇自動扣款授權書，保險公司亦以授權書所押之日期視同收取保費，且日期通常為要保日期)，即提供保障。例如1月1日送出要保書(含首期保費)，若於1月15日核保，則回溯自1月1日承保。若有被保險人於兩日期間(例如1月2日)出險，保險公司仍負理賠責任。

二、停效:保險公司暫停理賠責任的期間

例如依保險法第116條及示範條款規定，第二期保費未按時繳費，年繳或半年繳自催告到達翌日起30天後，季或月繳不催告而以應繳日30天後停效，停效期間保險公司是不負理賠責任的。至於應繳日或催告後30日內為[寬限期]，保險公司仍承擔責任。

三、復效：是有停效的事實之後，依契約約定，再次向保險公司申請恢復復保單效力。

依保險條款約定:[本契約停止效力後，要保人得在停效日起○○年內（不得低於二年），申請復效。但保險期間屆滿後不得申請復效。]

另依保險條款申請復效的時間點，落在停效6個月內或之後，申請復效的寬嚴有不同標準：

1.六個月內提出：[要保人於停止效力之日起六個月內提出前項復效申請，並經要保人清償保險費扣除停效期間的危險保險費後之餘額及按○○○○○○計算之利息（不得超過本契約辦理保險單借款之利率）後，自翌日上午零時起，開始恢復其效力。]

2.滿六個月後提出：[要保人於停止效力之日起六個月後提出第一項之復效申請者，本公司得於要保人之復效申請送達本公司之日起○○日（不得超過五日）內要求要保人提供被保險人之可保證明。要保人如未於○○日（不得低於十日）內交齊本公司要求提供之可保證明者，本公司得退回該次復效之申請。

被保險人之危險程度有重大變更已達拒絕承保程度者，本公司得拒絕其復效。]

四、無效：是指縱然保險契約已成立，但因有無效的原因，令保險契約自始無效。

依保險法第105條:[ 由第三人訂立之死亡保險契約，未經被保險人書面同意，並約定保險金額，其契約無效。]

所以例如：要被保險人非同一人，若要保人未經被保險人同意，代為簽署保單，將後患無窮。

台灣歷年房地產高點循環回顧

台灣歷次明顯的房地產高點循環有五個波段：

(一)民國62至63年。

(二)民國68至69年。

(三)民國76至78年。

(四)民國93至97年初。

(五)民國98年至最近跌勢前。

第(一)及第(二)次形成的主因在全球能源危機、台灣GDP雙位數成長、貨幣供給額大輻成長及物價高漲因素。第(三)次形成主因在台幣升值的熱錢湧入、外貿出超、股市帶動且投資工具缺乏令資金進入熱銷的不動產。第(四)在政策上優惠，如房貸利率優惠、土地增值稅減半、不動產證券化推廣，另外建材原料成本上漲也是推升因素。第(四)次與第(五)次之間因有次貸危機稍為停歇，最進一次主因在長期低利率、遺贈稅調降，兩岸交流熱絡引進的資金及美國QE的影響。

其實影響房地產價格主要的總體因素為利率高低、稅制寬嚴、資金強弱及政情穩定與否。例如我們可以觀察銀行不動產貸款利率，從民國83年接近8%多至9%多的利率到現在約1%多到2%多，以時間排列曲線(由左至右)呈現左高右低，與房價走勢左低右高剛好相反。

目前房地產的價格統計及景氣預測單位舉例如下，大家可以參考：

(一)國泰房地產指數：

主要與政治大學台灣房地產研究中心合作，是針對新推案件，主要以六都為統計地區。重要的項目為推案量價統計及變化情況、可能成交價及議價空間比率。另針對都會區的辦公室分級，以及其租金價格、議價區間及空置率做統計。

(二)信義房價指數：

主要以住宅成屋為統計標的，也是以六都為主要統計地區。通常以季別統計，針對價格指數做分析，當然在其[信義不動產評論]中也包含總體經濟及房地產相關面相做報導。

(三)住展風向球：

仿效景氣對策登號，住展風向球也設定六種不動產景氣指標，並定期以燈號顯現當期不動產景氣狀況預估。